New York : Le pionnier du schiste Chesapeake Energy dépose le bilan


Chesapeake Energy Corp (CHK.N) s’est placé sous la protection du chapitre 11 dimanche, devenant ainsi le plus grand producteur américain de pétrole et de gaz à se mettre sous la protection de la loi sur les faillites ces dernières années, alors qu’il s’incline devant de lourdes dettes et l’impact de l’épidémie de coronavirus sur les marchés de l’énergie.


Ce dépôt marque la fin d’une époque pour le pionnier du schiste basé à Oklahoma City, et intervient après des mois de négociations avec les créanciers.

Chesapeake a été cofondée par Aubrey McClendon, un des premiers défenseurs très en vue du forage du schiste, qui est mort en 2016 dans un accident de voiture en Oklahoma, alors qu’il faisait face à une enquête fédérale sur le truquage des offres. Pendant plus de deux décennies, McClendon a fait de Chesapeake un producteur de gaz naturel de premier plan aux États-Unis. Il reste le sixième producteur en volume.

L’actuel PDG, Doug Lawler, qui a hérité d’une société endettée d’environ 13 milliards de dollars en 2013, a réussi à réduire la dette grâce à des réductions de dépenses et à des ventes d’actifs, mais la déroute historique du prix du pétrole de cette année a laissé Chesapeake sans capacité de refinancement de cette dette.

« Bien que nous ayons supprimé plus de 20 milliards de dollars d’endettement et d’engagements financiers, nous pensons que cette restructuration est nécessaire pour le succès à long terme et la création de valeur de l’entreprise », a déclaré M. Lawler dans une déclaration annonçant le dépôt de la demande.

L’année dernière, Lawler a dépensé 4 milliards de dollars dans un effort inopportun pour réduire la dépendance de Chesapeake au gaz naturel. L’achat a fait baisser ses actions et cette année, la valeur des avoirs de Chesapeake en pétrole et en gaz a chuté de 700 millions de dollars ce trimestre. Le mois dernier, la société a averti qu’elle pourrait ne pas être en mesure de poursuivre ses activités.

Chesapeake prévoit d’éliminer environ 7 milliards de dollars de sa dette, selon la déclaration. Un dépôt de plainte séparé a indiqué que Chesapeake a plus de 10 milliards de dollars de dettes et d’actifs, respectivement.

Les perspectives de Chesapeake ont chuté cette année, l’épidémie de coronavirus et la guerre des prix entre l’Arabie Saoudite et la Russie ayant fortement réduit les prix de l’énergie et conduit ses pertes du premier trimestre à plus de 8 milliards de dollars. Vendredi, son action s’échangeait à 11,85 dollars, soit une baisse de 93 % depuis le début de l’année, ce qui lui laisse une valeur marchande de 116 millions de dollars.

La société a conclu un accord de soutien à la restructuration, qui bénéficie de l’appui des prêteurs de sa principale facilité de crédit renouvelable – dont certains fournissent 925 millions de dollars de financement de débiteur en possession de ses biens (DIP) pour aider à financer les opérations pendant la procédure de faillite.

L’accord bénéficie également du soutien de certains autres créanciers, notamment ceux qui détiennent 87 % de son prêt à terme et 60 % et 27 %, respectivement, de ses billets de second rang garantis de premier rang échéant en 2025 et de ses billets de premier rang non garantis.

Bien que la déclaration ne nomme pas les créanciers de Chesapeake, l’entreprise d’investissement Franklin Resources est parmi les plus importantes.

Chesapeake a également convenu des principales conditions d’un financement de sortie de 2,5 milliards de dollars, tandis que certains de ses prêteurs et détenteurs de billets garantis ont accepté de soutenir une offre de 600 millions de dollars de nouvelles actions, qui aura lieu à la sortie du processus du chapitre 11, a ajouté la déclaration.

Le dépôt de Chesapeake auprès du tribunal américain des faillites du district sud du Texas en fait la plus importante faillite d’un producteur de pétrole et de gaz américain depuis au moins 2015, date à laquelle le cabinet d’avocats Haynes & Boone a commencé à publier des données sur les restructurations.

Les conseillers de Chesapeake sont les banques d’investissement Rothschild & Co et Intrepid Partners, le cabinet d’avocats Kirkland & Ellis LLP, et les spécialistes du redressement Alvarez & Marsal.


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